总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yu虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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