在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(t抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲iān)内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这(zhè)个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)去库(kù)存的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计(jì)增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其总抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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