金融界5月15日(rì)消息 主题(tí)行情“中特估”的衍(yǎn)生升级版本——“金特估”来(lái)了！

　　午后(hòu)上证报发布一则重(zhòng)磅消息，再次(cì)点燃(rán)了(le)“中(zhōng)特估”概念股的(de)情绪。

　　据(jù)上证报表示，由上海证券交(jiāo)易(yì)所主办、工(gōng)商银(yín)行承办的“沪市金融业专(zhuān)题座谈会”将在本(běn)周(zhōu)三召(zhào)开。此次会(huì)议讨(tǎo)论的重要(yào)内容为“在(zài)服(fú)务中国(guó)式现代(dài)化中促进金融业估(gū)值提升(shēng)和高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)”。参(cān)会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

　　消息发布后，市场纷纷认为这是“中特估”概念的升级版本(běn)，资金疯抢金融股，大金(jīn)融(róng)板块开启(qǐ)加速键，券商、保(bǎo)险、银行股等(děng)都有出(chū)色表现。

　　券商方面，光(guāng)大证券触一度及(jí)涨停(tíng)，收盘大涨超过8%，华(huá)林(lín)证券、哈投股份等涨超4%，

　　保险方面(miàn)，万亿级市值(zhí)的中国(guó)人寿一度冲(chōng)击涨停板，收盘报(bào)42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新高，中国(guó)平安涨近(jìn)5%。

　　银行股(gǔ)方面，国有(yǒu)四大行午后集体(tǐ)翻红，邮储银行升超3%。

　　在大金融(róng)板块的集体(tǐ)发(fā)威下，上证综指(zhǐ)午后迅速翻(fān)红，深成指(zhǐ)和(hé)创业板一路高(gāo)奏凯歌。最终(zhōng)收盘(pán)，截至收(shōu)盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不(bù)相同 中信证券：主题交易顶峰(fēng)已过

　　对于中特估的(de)后续走(zǒu)势，机构之间的(de)看法(fǎ)并不相同，

　　对(duì)此中金策(cè)略指出，部分高(gāo)分红国企标的近(jìn)期显(xiǎn)著盘整是对短期(qī)交易(yì)扩散过快过(guò)多，股息支付(fù)能(néng)力相对较(jiào)弱(ruò)板块（如部分金融）做出的正常反(fǎn)应，而并非(fēi)意味(wèi)着整体(tǐ)高分红国企(qǐ)投资主题(tí)的结束。

　　光大证券(quàn)也指(zhǐ)出，当(dāng)前(qián)“中特估”主题的安全边际(jì)和性价比仍相(xiāng)对(duì)较高，未来随着(zhe)经(jīng)济的逐步复苏，“中(zhōng)特估”主题行情或仍(réng)具有较强(qiáng)的持续性。从估值和交易(yì)拥(yōng)挤度来看(kàn)，当(dāng)前“中特估”主题(tí)的安全地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码(quán)边际和性价比仍相对较高。

　　但是中信(xìn)证券则看(kàn)法(fǎ)相(xiāng)对偏空。中信证券研报表示，AI主题和“中特估”主题(tí)在4月(yuè)中旬以来(lái)先后步入了热(rè)度很高、波动很大(dà)但是区(qū)间(jiān)回报(bào)不明显的(de)阶(jiē)段(duàn)，表现出典型的板(bǎn)块(kuài)内部博(bó)弈和消耗特征(zhēng)。

　　4月以来(lái)，公(gōng)募基金新发继续低迷(mí)，4月新(xīn)发规模为232.2亿元，相较于3月下(xià)降43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转。配置型外资在4月净流出(chū)24.4亿(yì)元(yuán)，是继去年10月(yuè)以来首次(cì)单月净流出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但较(jiào)前3个月的平均水平仍有较大(dà)差距。在缺乏持续增量机(jī)构资金(jīn)的情况(kuàng)下，A股存量博弈特征已(yǐ)演(yǎn)绎到极致(zhì)，涨(zhǎng)幅(fú)仅与(yǔ)机构持(chí)仓有关。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，疫后经济全面系(xì)统(tǒng)性恢复是渐进(jìn)和渐次(cì)的过程，飞(fēi)轮重新旋(xuán)转(zhuǎn)需要(yào)时间和耐心，主题交易是过高(gāo)的经济预期(qī)下修(xiū)过(guò)程中(zhōng)的阶段性产物，过度博弈降低(dī)了市场定价的有(yǒu)效性，但也提高了业绩驱动策(cè)略的潜在(zài)回报，主题交易的顶峰已过(guò)，重回低位(wèi)业绩(jì)驱动板块(kuài)。

　　基金经理：中特估(gū)我一股也不想要！

　　与卖(mài)方研究相(xiāng)比，有买方更(gèng)加激进。据券商(shāng)中国报道(dào)，有基金经(jīng)理(lǐ)直(zhí)言，中特估龙头在连续(xù)涨(zhǎng)停后已出(chū)现短期泡沫化(huà)，他一股也不想要。

　　该基金经理表示许多中特估的龙头(tóu)股在当(dāng)前位置对他而言(yán)没有配置的吸引力(lì)，尽管(guǎn)从估值的角度(dù)而言许多市场(chǎng)参与者可以给出许多个继续(xù)买入中特估的(de)理由，但当一只(zhǐ)中特估(gū)龙头股在两三个交易日内涨幅就达20%甚至(zhì)30%，意味着地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码资金已迫不及待在(zài)进行抢筹码。从股(gǔ)票市(shì)场交易的直观判(pàn)断(duàn)，这代表着资金参与方的(de)短期(qī)泡沫(mò)化，过高的交易拥挤度意味着风险(xiǎn)。

　　央企ETF基(jī)金密集发售(shòu)

　　不(bù)过在资金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅(jǐn)发售(shòu)了短(duǎn)短7个交易日，5月(yuè)13日华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证央企红利ETF发布公告称(chēng)，该(gāi)基金累计有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)申(shēn)请份额总额超过20亿份(fèn)发行(xíng)上限，基金(jīn)管理人将启动比(bǐ)例配售。

　　此外3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF——广发(fā)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF、招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF和汇(huì)添(tiān)富中证国新央(yāng)企股东回报ETF于今日(rì)开售，每只产(chǎn)品的首募规模上限均为20亿(yì)元(yuán)人民币。

　　事实上，不(bù)止新发基金，今(jīn)年以来，场内(nèi)多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企共(gòng)赢(yíng)ETF年(nián)内资金净流入(rù)超过12亿元，规模增幅超过15倍(bèi)。南方(fāng)中国国企ETF年内资金净流(liú)入也逼近10亿元，规模增(zēng)幅更是高达(dá)24.75倍，成(chéng)为今年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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