本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时候上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的(de)核心环(huán)节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力(lì)显然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后(hòu)一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利(lì)润只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都(dōu)不到，下(xià)游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领(lǐng)域的(de)数智化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单大，主(zhǔ)要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研(y中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单án)发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制化的(de)运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他(tā)通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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