总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者(zhě)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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