本(běn)周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有(y手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(s手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州huǐ)产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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