全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持(chí)仓(cāng)市350开头的身份证是哪里的值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市350开头的身份证是哪里的值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期(qī)的(de)开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球(qiú)货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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