美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他(tā)们(men)准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发(fā)展与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国(guó)经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可能有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能(néng)比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的(de)。

　　然而绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还(hái)不足(zú)以证明(míng)结(jié)束加(jiā)息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不(bù)确(què)定，在这次利(lì)率决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员最关注(zhù)的(de)还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此(cǐ)保留加(jiā)息的(de)选择(zé)是(shì)有必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有(yǒu)明(míng)确(què)证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月(yuè)的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严(yán)重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧(jù)的可能性(xìng)保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到(dào)，必须(xū)及时提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng)局(jú)继(jì)续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随(suí)时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，英伟(wěi)达盘(pán)后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可(kě)以非常快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度(dù)的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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