今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌p>

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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