今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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