财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传(chuán)媒等(děng)多股(gǔ)跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的(de)搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增(zēng)长促(cù)内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整(zhěng)体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶段性(xìng)可能(néng)将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块(kuài102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的核(hé)心资产仍(réng)将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创历(lì)史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数除创业板指外(wài)累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的(de)影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代(dài)表(biǎo)的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成(chéng)为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日(rì)，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易(yì)懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没(méi)有能延续周一的强(qiáng)势(shì)。从(cóng)多家(jiā)公募(mù)基金观点反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，不论(lùn)是(shì)从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调(diào)整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备(bèi)，但是(shì)面对中特(tè)估的(de)政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空(kōng)间，新能(néng)源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七翻身”的102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价(jià)，短(duǎn)期(qī)市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年(nián)的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和(hé)消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延(yán)续(xù)前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定(dìng)的(de)预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧(jù)烈(liè)一点(diǎn102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经济(jì)复(fù)苏(sū)的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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