个人(rén)养老金业务试点落地半年(nián)，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老(lǎo)金开始(shǐ)进入为期一年的试(shì)点，在全(quán)国选取(qǔ)了36个试点城(chéng)市和地区进行推进。据人力资源(yuán)和(hé)社会保障部数据(jù)显示，截(jié)至今年3月末，个人养老金开(kāi)户数量(liàng)达到3324万(wàn)，市(shì)场空间(jiān)初(chū)步打开。

　　作(zuò)为(wèi)个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的(de)代销主渠(qú)道(dào)之一(yī)，证券公司凭借其与权益产品的(de)紧密联系和与投资者的深度了(le)解(jiě)，在养老基金销售方(fāng)面已有多方实践。时(shí)值个人(rén)养(yǎng)老金业务试(shì)点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者(zhě)深(shēn)入多家券(quàn)商(shāng)，了解个人养(yǎng)老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金业(yè)务正在获得更(gèng)多证券公司(sī)的(de)重视。

　　早在去年(nián)11月(yuè)个人养(yǎng)老金试(shì)点落地，14家券(quàn)商获(huò)得代销(xiāo)资格。截至(zhì)今(jīn)年3月31日，证(zhèng)监会更新名录中(zhōng)个人(rén)养(yǎng)老金基金数量增加(jiā)至143只，券商数(shù)量扩容至(zhì)18家，平安证(zhèng)券、安信证券(quàn)及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为公募(mù)基金最主(zhǔ)要的代销方之(zhī)一，证券公司在个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)试点(diǎn)的铺开和推广(guǎng)中持(chí)续(xù)发力，个人(rén)养老金业务也成为大型券商们财(cái)富管理转型的重要抓手。通过(guò)精心布(bù)局产品及(jí)渠道，与基(jī)金投顾服务结合(hé)，试点券商(shāng)充分发(fā)挥财(cái)富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前(qián)，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品主要(yào)有四类：银行理财(cái)、储蓄存款(kuǎn)、养(yǎng)老(lǎo)保险、公募基金。据人社部(bù)个(gè)人养老金产品名录(lù)显示，当前上(shàng)线(xiàn)个人养老金产品(pǐn)共(gòng)有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品(pǐn)、基金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下(xià)，证券公司代销个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品资格受(shòu)到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业(yè)代理牌照(zhào)的(de)证券公司可(kě)销售养老保险(xiǎn)，大多数试(shì)点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基金(jīn)上进行重点开(kāi)拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批个人养老金基(jī)金销售资(zī)格，完成全部40家基(jī)金管(guǎn)理公司共计(jì)126只(zhǐ)个(gè)人(rén)养老金基金产品(pǐn)的上线，基本实现个人(rén)养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)业务负责人向中国(guó)基金(jīn)报记者介绍称，中(zhōng)信建投(tóu)已引进(jìn)华夏基金(jīn)等发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额(é)产品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目(mù)前已基本(běn)实现了养老公募基(jī)金的(de)全覆盖。

　　银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人指出，从(cóng)客户服务(wù)办(bàn)理的角度看，大部分客(kè)户更愿意在产品货架(jià)丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服务体系的基(jī)础架(jià)构上，风格多样(yàng)、风险(xiǎn)收益(yì)多元(yuán)的产品(pǐn)货架能够带给客户更好的(de)服务办理体验，产品布局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大(dà)部(bù)分(fēn)客户对于金融产品的特征和策略的认知(zhī)、对自身(shēn)投资能力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助(zhù)客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在(zài)全(quán)面引入个人养老金可投资的产(chǎn)品类型的基础上，各家机构需要(yào)深入、充分、严(yán)谨(jǐn)地研究(jiū)每类产品的特(tè)性；结合存量客户(hù)的个性化画像和客户特点，为客户(hù)提(tí)供切实可行的产(chǎn)品(pǐn)评估体系和养老规(guī)划(huà)方案。

　　实际(jì)上(shàng)，对于个(gè)人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通(tōng)个人养老金账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的(de)多重福利动员(yuán)，二是(shì)个(gè)人养老(lǎo)金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然(rán)开户数量众多，但缴存(cún)比(bǐ)率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退(tuì)休后才能取(qǔ)出(chū)，这(zhè)每年12000元自(zì)然是需(xū)要在账(zhàng)户内充分利用长(zhǎng)期(qī)投资(zī)，但(dàn)如何(hé)投(tóu)资也(yě)令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在(zài)哪买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多(duō)。现有养(yǎng)老产品的(de)选(xuǎn)择已(yǐ)令投资(zī)者(zhě)目不暇接，如何让投(tóu)资者选择到适(shì)合(hé)自(zì)己的产(chǎn)品，证券公司的(de)投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高素质的(de)投资顾问，帮助客(kè)户甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好(hǎo)养(yǎng)老规(guī)划和资产(chǎn)配置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中(zhōng)信建投采取线上(shàng)线下(xià)相结合(hé)的(de)方(fāng)式，注重交流和体验，为客(kè)户提供有(yǒu)温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养老金基金(jīn)特点，细化形成(chéng)“甄选100个人(rén)养(yǎng)老金基金评价标准”，综合基(jī)金公司(sī)治理水平、投研能力、业绩评价、风险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价，优选值(zhí)得信赖(lài)的养老(lǎo)金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基金产品清(qīng)单，满足养老金客户(hù)个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员(yuán)工

　　不得(dé)不承(chéng)认的(de)是，虽然证券公司营业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银行(xíng)召开的2022年报发布会上，该行高(gāo)管(guǎn)透露(lù)，截至2022年末(mò)，该行已经(jīng)累计开立个(gè)人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全(quán)行业(yè)第三位，市(shì)场占(zhàn)有率超10％，仅次于(yú)建设银行和工商银行。相比之(zhī)下(xià)，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿意(yì)公布投资者(zhě)通过其(qí)渠道开通个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)的情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方面，国(guó)家社(shè)会(huì)保险公共服(fú)务平台上(shàng)仅可查(chá)询商业银(yín)行个人养(yǎng)老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老金业务的银行中，有22家开设了资金账户(hù)和储蓄交易业务，8家同时开(kāi)展了基(jī)金交易(yì)业务、保(bǎo)险交易业务(wù)和(hé)理财(cái)交易业(yè)务(wù)。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银(yín)行(xíng)所拥有的产品和渠道优势相比，证券公(gōng)司个(gè)人(rén)养老金业务的规模(mó)相对有限(xiàn)，仍(réng)处于积(jī)极(jí)开拓阶段。

　　不(bù)过(guò)，虽然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼(pīn)，但券(quàn)商发力需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务，自有(yǒu)其独特“打法”。记者(zhě)注意到(dào)，多家券商在推广个人养老金业(yè)务时，将“一站式”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君(jūn)安此前表示(shì)，其(qí)个人养老金业务(wù)从引导客户(hù)形成科学养老(lǎo)理(lǐ)财(cái)观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略、到(dào)产品(pǐn)优选、再到组合配置(zhì)的全周期专业资(zī)配服务和(hé)一站式的产品选择。中信证券亦推出个(gè)人(rén)养老金投资一站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为客(kè)户(hù)提供含账户管理、资(zī)产配置、服务陪伴于(yú)一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位服(fú)务投资者外(wài)，“走出去”也(yě)是部分(fēn)券商开拓个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的解决方案。东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老金目标客群的(de)深入研究，将(jiāng)开(kāi)发大中型企业(yè)作(zuò)为个人养老金客户(hù)拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上海深(shēn)度(dù)、全国(guó)广度(dù)”的推广计划。

　　具(jù)体(tǐ)而(ér)言，东方证券(quàn)协同系统(tǒng)内成员公司开展(zhǎn)走进(jìn)企业(yè)推广个人(rén)养老金活动，为企业单位员(yuán)工提供个人养老金(jīn)上(shàng)门(mén)服务，免去客户前往营业(yè)厅办理业务路上(shàng)花费(fèi)的时(shí)间，提高服务效率，节(jié)约客户时(shí)间。展业初期(qī)组织了超过100场(chǎng)的个人养老金走进企(qǐ)业服(fú)务活动(dòng)，覆(fù)盖企业员工近万人(rén)。

　　个(gè)人养老金制度(dù)试(shì)点(diǎn)半(bàn)年(nián)

　　持有体验(yàn)成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基金报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正(zhèng)式展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人养老金市(shì)场。如今，个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已有(yǒu)半年，相关产品的(de)收(shōu)益率和回撤情况、产品能(néng)否真正(zhèng)满(mǎn)足养老诉求(qiú)等问题，持(chí)续成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资者更希(xī)望能实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何做到从中长期(qī)保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客户体验良好是(shì)个人(rén)养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老(lǎo)产品

　　同时服务(wù)上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然成(chéng)为券商财富管理转(zhuǎn)型的核(hé)心(xīn)方向之一。通过不断(duàn)完善客户服务体系，满足客户(hù)多层次金融(róng)需求，促进财(cái)富管理业务高质量发(fā)展，券商(shāng)在业务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户分(fēn)类服务方面，会根(gēn)据国家政策选择(zé)社保关系在先行城市（地区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感、对理财有初步认知的客户进行(xíng)第(dì)一阶段(duàn)的重点(diǎn)服务(wù)，对其他客户会随着(zhe)试(shì)点扩大和客户画像的(de)覆(fù)盖进行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业(yè)单位员工，特别是大中型城市具有一(yī)定经营规模的企业员工，他(tā)们能(néng)够享受个税抵扣的优势，具备一定投(tóu)资意(yì)识和财务认知；这(zhè)类人群(qún)对未来退休有(yǒu)一(yī)定(dìng)的规划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由(yóu)于(yú)个人养(yǎng)老金是一个增量市场，对证券公(gōng)司(sī)而(ér)言，针对潜在客群可以全市(shì)场(chǎng)覆(fù)盖。证券(quàn)公司(sī)可以通过投研优势和专业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风(fēng)险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积极等不(bù)同风险类型的养老基(jī)金(jīn)，帮助(zhù)客(kè)户(hù)建立(lì)个人养老金投资计划。此外，证券公司(sī)可以通(tōng)过加(jiā)强顾问服务，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户(hù)有效应对投(tóu)资组合净值的波动，引导客户持(chí)续(xù)参与养老金投(tóu)资，提升客户养老投资的(de)获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同风险承受(shòu)能力(lì)、不(bù)同年龄(líng)结(jié)构和不同资金体量制定个性化(huà)养(yǎng)老策略(lüè)。比如对每年享(xiǎng)税优的(de)1.2万个(gè)人养(yǎng)老金，为居民（无需开户）提供符合监(jiān)管部(bù)门要求的金融(róng)机构和(hé)金融产品清单、通俗(sú)易懂的“养老看隔(gé)壁”理财案(àn)例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供更丰富(fù)的(de)“安养计划plus”养老金(jīn)融(róng)服务，包括养老计(jì)算(suàn)器、个性(xìng)化的(de)补充养老解决方案、定(dìng)期的(de)养老方案跟踪报告(gào)以及养老直播(bō)服(fú)务(wù)，做好“老百(bǎi)姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公司需要有长远眼光，打造增量(liàng)市(shì)场，承担(dān)起(qǐ)构建养老金第三支柱的(de)重要(yào)使(shǐ)命(mìng)。

　　第一(yī)，在获客及投教方面(miàn)，应加大(dà)资源投入，通过教育和(hé)陪(péi)伴(bàn)，提(tí)高(gāo)客户对个人养老金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通(tōng)过上门(mén)服务(wù)的方式触达企业(yè)和客户，举(jǔ)办专题讲座、在(zài)线研(yán)讨会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的(de)重(zhòng)要(yào)性、投资策略和长期规划，激(jī)发(fā)客户对个人(rén)养老金产品的兴趣和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建(jiàn)立(lì)内容(róng)丰富的一站(zhàn)式个人养(yǎng)老金专区，既包括(kuò)产(chǎn)品购买、定投(tóu)、持仓查询等基(jī)础功(gōng)能(néng)，提供丰富的(de)养(yǎng)老资(zī)讯和实(shí)用养老(lǎo)工具（如节税计(jì)算器），加强(qiáng)与(yǔ)客(kè)户的深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金融科技应用方面，引入智能科(kē)技和(hé)人工(gōng)智能技术(shù)，通过(guò)数据分析和算(suàn)法模型，根据客户(hù)的风险承受(shòu)能力、资产状况(kuàng)和目标(biāo)退(tuì)休年限(xiàn)，定制化推(tuī)荐(jiàn)养(yǎng)老金(jīn)产品组合，并提供实时投资组合(hé)跟踪和风(fēng)险(xiǎn)管理工具，帮助(zhù)客(kè)户更好(hǎo)地(dì)实(shí)现养(yǎng)老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则(zé)表示，可以通过“人(rén)+科技(jì)”，在大数据智能客(kè)户分析(xī)系统(tǒng)的基础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客户达成“千人千(qiān)面”的个(gè)性化(huà)服务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二者有机结合，为不(bù)同(tóng)生命周期和年(nián)龄阶(jiē)段的客户(hù)提供专业(yè)的、一对一的养老配置服(fú)务。

　　运行(xíng)半(bàn)年七成收益告(gào)负

　　客户体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)实施已有半(bàn)年，产(chǎn)品收益和回撤率大不(bù)大(dà)？产品能不(bù)能满(mǎn)足真正(zhèng)的养老诉求(qiú)？这些问题都是投资者的重要(yào)关(guān)注点。

　　记者注(zhù)意到，目(mù)前养老目(mù)标(biāo)基金的整体收(shōu)益(yì)水平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个人养(yǎng)老目标基金(jīn)自(zì)成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预(yù)见(jiàn)养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报(bào)均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家、华(huá)宝(bǎo)、景顺(shùn)长城(chéng)、南(nán)方、华夏等旗下超(chāo)10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期(qī)保值增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成败(bài)的(de)核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为客(kè)户保值增值，否则(zé)将违背客(kè)户通过投(tóu)资达到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责(zé)人介绍(shào)，目前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金可投(tóu)资的4类产(chǎn)品风险收益特点明显，有的类别更侧重本金(jīn)安(ān)全、有的类别更侧重资产增值；但(dàn)同(tóng)时，每个(gè)类别很难(nán)做到在保证其特点达到的同时又规避掉该类产品(pǐn)的(de)风险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同(tóng)客群情况来看，低波低(dī)回撤对于(yú)离退休时点较近的(de)投资者比较(jiào)合适，性价比(bǐ)高的中波动中(zhōng)回(huí)撤、高波动高回撤特(tè)征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者也(yě)是可以选择的，拉长周期看也能满足客户(hù)养老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到(dào)上述(shù)两个(gè)目的(de)，前提是有一套完整(zhěng)、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配的产品评(píng)价体系，通过该体系的(de)评(píng)价，能较(jiào)为清晰(xī)地区分出产品的“性价(jià)比(bǐ)”（如风(fēng)险收益比等）、能公(gōng)平(píng)、公正地(dì)对(duì)同类或者同策略产(chǎn)品进行(xíng)综合评判。如此(cǐ)，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的产品推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基金分为目标风险型和目标日期(qī)型(xíng)两(liǎng)大类(lèi)，投资者可以根(gēn)据自(zì)身投资目标和风险承受能力选择(zé)具体的产(chǎn)品(pǐn)。比如(rú)低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的客户(hù)可选择目标日期(qī)型中的稳健类产品，通过严格控制股票(piào)资产仓位降(jiàng)低产品(pǐn)波动，带(dài)给客(kè)户相对稳健的(de)收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目(mù)前我国(guó)城镇职工养(yǎng)老金替代(dài)率尚(shàng)有不(bù)足，根据国际经验，如果退休后的养老(lǎo)金替代率大(dà)于(yú)70％，即可维(wéi)持退休前的(de)生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资的增(zēng)值功能也是(shì)一(yī)个重要考量。由于个人养老(lǎo)金取(qǔ)用需(xū)要达到年龄等条件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可(kě)以达到几十年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追求长期投(tóu)资收益的(de)客户，可以(yǐ)配置(zhì)一(yī)定高比例资金(jīn)在权(quán)益(yì)型资(zī)产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保值(zhí)增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务负责(zé)人也(yě)认(rèn)为，个(gè)人养(yǎng)老金产品(pǐn)具有一定的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性，需要关注老百(bǎi)姓长期保值增值的养老需求。站在资产角(jiǎo)度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资回报，资产配置不可或(huò)缺。通过投(tóu)资不同(tóng)品种、不同(tóng)收(shōu)益特征、低相关(guān)性的金融资(zī)产，有助于(yú)实现风(fēng)险分散、降低总体波(bō)动，从而更好地满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业(yè)务积极发展的同时，与渠道网点和(hé)客户众多的银行等机构(gòu)相(xiāng)比(bǐ)，券(quàn)商如何(hé)突破(pò)自身瓶颈，实现差异(yì)化的(de)发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机(jī)构都可(kě)参与到为客户(hù)提供个人养老基金服务(wù)，几(jǐ)类机构优(yōu)势互补，严格意义上(shàng)说是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀”关系(xì)，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服(fú)务好(hǎo)有养(yǎng)老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基(jī)础设施(shī)建设，能在(zài)服务时效(xiào)性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产(chǎn)品销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老品类(lèi)上更(gèng)加丰富(fù)，除特殊产品外(wài)，增加可为(wèi)客户提供的(de)养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业(yè)务合(hé)规(guī)性，为不同(tóng)的客户提供(gōng)基于客户需求和(hé)画像的(de)养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划方案。”上(shàng)述负责人(rén)提到。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人提(tí)出，当(dāng)前(qián)的政策(cè)要求(qiú)下，客户如果想在券商端参与个人养老金投资，需要分(fēn)别在(zài)银行端(duān)、个税(shuì)端进行一系列前序(xù)操作(zuò)步骤，对(duì)于尚不(bù)熟(shú)悉业务(wù)流程的(de)投资者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品的管理要(yào)求(qiú)，券商(shāng)暂时(shí)无(wú)法(fǎ)上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理财类(lèi)、保险类产(chǎn)品(pǐn)，可供投资者选(xuǎn)择(zé)的产品种类较为单一(yī)，难以进一步为投资者提供更(gèng)丰富(fù)的个人(rén)养老金配(pèi)置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提(tí)升客户(hù)体(tǐ)验；给予券商(shāng)在多样(yàng)化个人养老(lǎo)金品种的引入和研发(fā)上(shàng)的政(zhèng)策支持，丰富客(kè)户多元(yuán)化的投资选择。”该(gāi)负(fù)责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人(rén)养老第(dì)二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税的(de)开始，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细(xì)询问之下(xià)才发(fā)现，是因为去年底(dǐ)开通了个人(rén)养老金业务，并入了金。这一消息大(dà)大刺激了不(bù)少(shǎo)本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据(jù)人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老(lǎo)金参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个(gè)月的时间(jiān)里，增(zēng)加了500万户(hù)，开户速度明(míng)显(xiǎn)提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据中国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的(de)三千多万人中，仅900多万人完成了资(zī)金储(chǔ)存。

　　从记者走访的(de)结果来(lái)看，个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)的收益率远低于预期，是(shì)大(dà)多人不愿意(yì)入(rù)金的主(zhǔ)要(yào)原因。而(ér)选择开户的原因主(zhǔ)要(yào)是(shì)为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出(chū)台了(le)不少吸引客(kè)户开(kāi)户的优惠政策(cè)）。

　　如何(hé)解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银(yín)河证券相关业务负责(zé)人(rén)认为，这是一个专(zhuān)业活，既需要(yào)了解客户的(de)经济状况、风险偏(piān)好(hǎo)和(hé)养老规划(huà)，也需要(yào)业务(wù)人员及其(qí)所在机构有比较专业且综合(hé)的(de)服务能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为(wèi)，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元(yuán)，难以充分满足个人或家庭养老的全面需求，还(hái)需要结合其他商业产(chǎn)品等综合考虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品流动性(xìng)差，难以预防到退休前的应(yīng)急(jí)资(zī)金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年来(lái)，个人养老金产品正(zhèng)在逐(zhú)渐丰富，但(dàn)是“开户热投(tóu)资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云(yún)在(zài)近期举(jǔ)办的2023清(qīng)华(huá)五道口(kǒu)全球金融论坛(tán)上表示，目(mù)前个人(rén)养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建(jiàn)立(lì)账户人数占基本养(yǎng)老保险参保人数(shù)比例低(dī)、已缴费(fèi)人数占建立账户人数(shù)比例低；产品(pǐn)供(gōng)应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的问题(tí)，国(guó)家金(jīn)融监(jiān)督管理(lǐ)总局出手，率先增(zēng)加养老保险产品的(de)供给。近(jìn)日，国家金融(róng)监(jiān)督管理总局已向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保险发(fā)展有(yǒu)关事项征求意见(jiàn)。根据(jù)征求意见稿，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险拟由试点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险转为常态化业(yè)务，参(cān)与该项业务的险企数量将增加不少。此外，专属商业(yè)养老保险是对(duì)接个人养老金制(zhì)度的(de)主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味着个(gè)人养老金保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提(tí)供稳健型(xíng)、进取型两种(zhǒng)风格账(zhàng)户(hù)供客(kè)户(hù)选(xuǎn)择。据(jù)各家保险(xiǎn)公(gōng)司披露(lù)的专属商业(yè)养老保险(xiǎn)产品2022年(nián)结算利率(lǜ)，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高于现有的个(gè)人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产(chǎn)品供(gōng)给的同时，多家金融机构呼吁(xū)从(cóng)产品设计端解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的(de)问题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的收(shōu)入补充来源、对冲(chōng)长寿(shòu)风险、为高龄人(rén)群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人(rén)群(qún)规划遗(yí)产、将养(yǎng)老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必须切实从客户需求(qiú)出(chū)发(fā)；养老金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担(dān)、减少或转移上述(shù)“老龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计成果，应该更多(duō)的让利于民(mín)、普(pǔ)惠百姓，运(yùn)用好专(zhuān)业(yè)的金(jīn)融工具、做艰难(nán)但(dàn)长(zhǎng)期正需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂确(què)的事。

　　因(yīn)此，能否设计出(chū)充(chōng)分利用资本市场具有良(liáng)好增值能力资产的养老产品(pǐn)取决于发(fā)行人（或管理(lǐ)人(rén)）的产品设计能力和资产管理能力(lì)。“证券公司作为财富管理服务提供(gōng)商，可以与产品发(fā)行人（或(huò)管理(lǐ)人(rén)）合作，根(gēn)据客户需(xū)求(qiú)设计出在养老功能(néng)方面更有竞争力的产品”，上述负责人(rén)表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希望能(néng)参与到具体的(de)产品(pǐn)设计之中。其个人养老业(yè)务负(fù)责人建(jiàn)议，参(cān)考部分发(fā)达国(guó)家的(de)经验，未来除了股、债配(pèi)置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投资者(zhě)的可(kě)选标(biāo)的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在开户(hù)的时(shí)候就可以形成闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养老金(jīn)可能面临的流(liú)动性问(wèn)题，长(zhǎng)城人(rén)寿(shòu)保险(xiǎn)股份有限(xiàn)公司(sī)总经理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通(tōng)过“保单质押贷(dài)款”等多种金融(róng)工具来解决客(kè)户对短期(qī)资金的需求(qiú)。

　　券商发力个人(rén)补充(chōng)养老金融(róng)方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或(huò)家庭(tíng)养老的(de)全(quán)面需(xū)求，多(duō)家券商还发力个人养老(lǎo)金账户以外的个人补充养(yǎng)老金融方案，例如银(yín)河证(zhèng)券(quàn)的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证(zhèng)券产(chǎn)品中(zhōng)心副(fù)总经理(lǐ)鹿(lù)宁(níng)告诉(sù)记者，目前，银河证券已根据在(zài)职群体养老规划的长期(qī)性、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休人群(qún)养(yǎng)老(lǎo)需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多元(yuán)化、个性化的养老配置方(fāng)案，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障社会(huì)责(zé)任(rèn)，力争为(wèi)居民提供持续卓越(yuè)的养老规划与满足不(bù)同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则(zé)基于(yú)个人养老(lǎo)场景，引入(rù)更丰(fēng)富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不(bù)同(tóng)品(pǐn)类产品，覆盖(gài)养老收益(yì)性资产和保障性资产，满(mǎn)足客户(hù)多(duō)样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业务中的企业(yè)年金业(yè)务，银河(hé)证券(quàn)还上线了自研的(de)年金综合(hé)评(píng)价(jià)系(xì)统。该(gāi)系统可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年金(jīn)组合(hé)净(jìng)值与持股比例等(děng)数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户(hù)委托年金组合的评价结果。此(cǐ)外，也可以利用年金机制间接服务背后的企(qǐ)业员工和机构事(shì)业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银(yín)河证(zhèng)券基(jī)金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业(yè)年金的(de)组合评价(jià)与管理咨询服务，也计划(huà)结(jié)合机构条线业务规划为央企(qǐ)与国企(qǐ)提(tí)供企业年金组(zǔ)合(hé)评价等综合金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建(jiàn)设(shè)部署(shǔ)的年金综合评价(jià)系统及研究咨询服务(wù)，具有(yǒu)养老属(shǔ)性的综合金融(róng)服务(wù)体系(xì)均(jūn)是(shì)公司(sī)积极(jí)响应国家养(yǎng)老发展战略而推(tuī)出的(de)新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)，目前公(gōng)司已初步建立了(le)个(gè)人(rén)养老金及(jí)个(gè)人养老金(jīn)融服(fú)务体(tǐ)系(xì)，充分(fēn)利用金融产品(pǐn)代(dài)理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照，为百(bǎi)姓提(tí)供更加有温度、有态度的个人养老(lǎo)金(jīn)融服务(wù)。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养(yǎng)老金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户(hù)人在我们介绍之(zhī)前(qián)都已有所(suǒ)了解(jiě)，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在不(bù)断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记(jì)者表示。

　　“但(dàn)也(yě)有很多人(rén)只是开了账户并没(méi)有(yǒu)存钱，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因为不知(zhī)道如何选择产品或者(zhě)有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资(zī)料向客户进(jìn)行详细介绍(shào)和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度正式(shì)落(luò)地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市(shì)（地区(qū)）启动实(shí)施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已经过去(qù)半年，民众接受度和业(yè)务进展情况如何？从业人员在(zài)具体实操过(guò)程中又遇到了哪些困难？不同年龄(líng)段(duàn)的群(qún)体会(huì)怎(zěn)样(yàng)理解这项制(zhì)度？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者实(shí)地探访上海地(dì)区几家(jiā)银行网点(diǎn)和券商(shāng)营业(yè)部，了解个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度近半年(nián)的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠(huì)

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服务(wù)平台数据可知，个人养(yǎng)老金制度(dù)经过半年时间的发(fā)展(zhǎn)，在产品(pǐn)种类、数量和参与(yǔ)人数方面都有所增加。

　　某券商营业(yè)部(bù)财富管理(lǐ)相关(guān)岗(gǎng)位的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老(lǎo)金业(yè)务热情高涨(zhǎng)，有直接到营(yíng)业部咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是打电话过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个(gè)人养老金(jīn)业务的热情和(hé)关(guān)注(zhù)度比“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除了个人咨询(xún)和开户外，还有不少企(qǐ)业员工(gōng)、学校教(jiào)师、退伍军人(rén)等通过企业和单位组织来了解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记者了(le)解了身边两位不(bù)同年龄段(duàn)、均(jūn)已购买个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的朋(péng)友后(hòu)发现，两人所关注的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地区(qū)金融机构(gòu)工作的“80后”告(gào)诉(sù)记者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一(yī)部(bù)分(fēn)拿来强制(zhì)储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部(bù)分在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使(shǐ)存长(zhǎng)期也不会影响她未来的生(shēng)活质(zhì)量，并且放(fàng)进(jìn)个人养老金账户是在(zài)基本(běn)养老保险之外多一(yī)份积(jī)累(lèi)。

　　而另一位(wèi)工作(zuò)不久的(de)“90后”表示，他(tā)现(xiàn)阶段最(zuì)在(zài)意的就是(shì)买(mǎi)个(gè)人养老金可(kě)以享受(shòu)税(shuì)收优惠，直接考虑(lǜ)到退休(xiū)后的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦(tǎn)言(yán)，他们在(zài)日常介绍个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)过程(chéng)中确(què)实会考(kǎo)虑到不同年龄群体的(de)不同需求和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的年轻(qīng)人(rén)着(zhe)重介绍“退休后多一份保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务取得进展的同时，还有不(bù)少(shǎo)已经(jīng)了解个(gè)人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数(shù)据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户，但完成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老金(jīn)业务的开展中感受到，一些(xiē)客户开了户但没存(cún)储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太(tài)长，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认为在个人养老金产(chǎn)品并(bìng)非专门设计且收(shōu)益(yì)优势不(bù)明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银(yín)行(xíng)养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老目(mù)标基金四类产品，即(jí)使(shǐ)不通(tōng)过个人(rén)养老金账户也(yě)可以直接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则(zé)从券商从业人员(yuán)的角(jiǎo)度谈到了(le)推广(guǎng)个人养老金业务(wù)过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支(zhī)持代销公募基金，无法代销存(cún)款(kuǎn)、银行理(lǐ)财、商业养老保(bǎo)险，有(yǒu)些客(kè)户(hù)风险(xiǎn)承受能力(lì)较(jiào)低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品，纯公募基金(jīn)难以达到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部(bù)分(fēn)年(nián)轻人向(xiàng)记者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需(xū)求(qiú)当然也(yě)需(xū)要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生活和(hé)经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂