金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今(jīn)日发(fā)布(bù)2023年(nián)4月(yuè)份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个(gè)百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体(tǐ)经济发放的外币贷款折(zhé)合(hé)人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款有较(jiào)强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透(tòu)支(zhī)了(le)部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社融(róng)增(zēng)速与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的流出而非企业活期存(cún)款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中信(xìn)证券认为(wèi)是(shì)季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行(xíng)新的(de)理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末(mò)季初常(cháng)出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类(lèi)似(shì)居民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能(néng)去向(xiàng)表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝(jué)大部分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端(duān)在(zài)前(qián)期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放(fàng)后信心仍(réng)然(rán)不(bù)足的情况。如(rú)果没有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗chēng)，不排除居民(mín)端新增信贷量会持续(xù)维(wéi)持在低位。

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