为了让(ràng)自(zì)己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自(zì中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗)他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(f中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗ēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人也就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定(dì中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗ng)，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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