近(jìn)期市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力(lì)是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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