今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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