在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其存货余额为主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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