钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议(yì)题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又令(lìng)人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的(de)产能又(yòu)该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低，导致(zhì)其(qí)研发进度(dù)大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技(jì)术(shù)完成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出第(dì)一代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资(zī)者(zhě)披露跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的(de)各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录(lù)得大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电池(chí)业(yè)务未来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于(yú)对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池项目(mù)的(de)投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房(fáng)成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能(néng)远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月(yuè)的(de)时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子(zi)零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司(sī)经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠(nà)离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠(nà)电(diàn)项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及(jí)子(zi)公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等(děng)组(zǔ)成的联(lián)合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元(yuán)的(de)项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参团银(yín)行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入(rù)钠电池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚(hòu)，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖(lài)融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链(liàn)项目(mù)计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了(le)资(zī)金实(shí)力有限公司(sī)外，核心还(hái)在(zài)其(qí)大干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化元年(nián)的(de)2023年，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)走(zǒu)在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新(xīn)能源签订(dìng)项目合作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前(qián)订单(dān)下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客(kè)户名(míng)称和订(dìng)单金(jīn)额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅(fú)增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价(jià)格(gé)均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳(yáng)明(míng)高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离(lí)子(zi)的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发(fā)展，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随(suí)着技术(shù)不断(duàn)发(fā)展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本(běn)临界点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动力(lì)领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺(yì)科技(jì)在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企业(yè)都(dōu)言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的(de)实(shí)施地点从一(yī)厂搬(bān)迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工业(yè)园区(qū)核心(xīn)区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的(de)后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及建成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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