5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其(qí)首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例(lì)预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市两丈等于多少米在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产两丈等于多少米64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　两丈等于多少米不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经的(de)毛(máo)利率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一(yī)块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文(wén)华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各(gè)方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的(de)内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下(xià)跌之(zhī)后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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