近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。<牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗/p>

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中国(g牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗uó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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