财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负(fù)gta5怎么切换角色债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的(de)保gta5怎么切换角色险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(niágta5怎么切换角色n)，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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