近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑果文(wén)化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族(zú)网络(luò)对(duì)笑果文化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是(shì)笑(xiào)果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果(guǒ)挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也(yě)发生了变(biàn)更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的(de)A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次(cì)出(chū)事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很(hěn)火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于节目效果可(kě)能(néng)需(xū)要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放(fàng)军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有限(xiàn)公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策(cè)划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化相(xiāng)关(guān)人(rén)士去年称(chēng)，受(shòu)众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视频(pín)节目(mù)，可以占到(dào)公司百分(fēn)之四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短(duǎn)得多(duō)也快得(dé)多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收(shōu)视(shì)榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新(xīn)的脱(tuō)口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析与未来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本(běn)市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可(kě)复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作(zuò)的(de)不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(zhòng)要舆情事件等(děng)，都(dōu)可(kě)能让(ràng)经营(yíng)面临(lín)巨(jù)大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线，这才(cái)是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行业本身的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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