财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化(huà)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端成本。

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