财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市(shì)场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的(de)市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日(rì)净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击(jī)了(le)市场(chǎng)的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一(yī)现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形(xíng)成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市(shì)场风格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特(tè)估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动以来(lái)，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高(gāo)点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年(nián)内(nèi)也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强势股，追求(qiú)的(de)是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪(hù)港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没(méi)有能延(yán)续(xù)周一的强(qiáng)势。从多(duō)家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新(xīn)能(néng)源(yuán)产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达11个月的(de)调(diào)整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(yuán)距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周(zhōu)基金(jīn)回报(bào)率来看(kàn)，排名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块(kuài)短期可能的(de)风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋(qū)势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月份国(guó)内服务(wù)业(yè)和(hé)消费恢(huī)复(fù)相对较快(kuài)，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持(chí)合(hé)理充裕韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(yù)的(de)态势。当前市场对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注(zhù)受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士表示(shì)不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个点的(de)起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中展开。

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