今(jīn)年以来，港股走(zǒu)势可(kě)谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示(shì)，预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场将在(zài)波动中上(shàng)行(xíng)，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投(tóu)资(zī)方向的基(jī)金。截(jié)至(zhì)一季度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为(wèi)代表的港股数(shù)字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基(jī)金经(jīng)理在(zài)一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度(dù)，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时港(gǎng)股通(tōng)红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金融、服装部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在(zài)一季(jì)度对(duì)其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资(zī)机(jī)会：中国经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市(shì)场需求(qiú)继续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀(zhàng)数据(jù)以及突(tū)发的银行风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预(yù)期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方(fāng)面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事件对市(shì)场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配(pèi)置(zhì)方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制(zhì)造业等板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年(nián)的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域(yù)，具(jù)有良好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关公司(sī)，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型(xíng)及应(yīng)用(yòng)，提升自身运营(yíng)效率，以及(jí)对外(wài)输出算法和算力(lì)。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港(gǎng)基金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半(bàn)年(nián)的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环(huán)比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上(shàng)半年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压(yā)制(zhì)，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业(yè)绩的(de)释放和四季(jì)度(dù)集采的预期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公司(sī)可(kě)能会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是(shì)通过自下而(ér)上的方式生物医(yī)药行(xíng)业(yè)仍将有机会选出(chū)有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港(gǎng)深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声(shēng)流动性(xìng)逐步宽松背(bèi)景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值(zhí)均(jūn)在低位、风(fēng)险溢(yì)价(jià)均在高(gāo)位(wèi)的背景下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为(wèi)全球投资(zī)的(de)主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效优的行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修(xiū)空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可(kě)选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益(yì)风险比(bǐ)显著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在(zài)未(wèi)来(lái)经济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大(dà)于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或持续性超(chāo)预期的(de)行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电(diàn)子(zi)、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升(shēng)，以及(jí)分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息资产的投资机会，如(rú)通(tōng)信、石油(yóu)石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些