一度被(bèi)称为“机构投资(zī)者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人(rén)投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易(yì)工具优(yōu)势被(bèi)投(tóu)资者逐渐认知，以及投(tóu)资(zī)热点轮(lún)动加快、主(zhǔ)题和(hé)行(xíng)业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国(guó)内资本市场正在经历股民转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投(tóu)资者分(fēn)散(sàn)风(fēng)险，提高(gāo)市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周(zhōu)披露(lù)的个人投资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个人投资者(zh台湾是省还是市 台湾是省会吗ě)占比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资部总(zǒng)监助理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在(zài)ETF投教工作上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交(jiāo)易(yì)工(gōng)具(jù)的优势(shì)，越来越(yuè)被(bèi)普(pǔ)通个人投资(zī)者认知，从而使个人股票占比(bǐ)的大幅提(tí)升。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股市(shì)场持续回(huí)暖，投(tóu)资者情(qíng)绪(xù)比较(jiào)积(jī)极，新发产品(pǐn)募(mù)资环境比较好，也越来越受到个人投资(zī)者(zhě)的青睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者大部分由股民转化而来，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一篮(lán)子(zi)股票(piào)，胜率大概率更高(gāo)，相对(duì)于个股来说，也(yě)能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究(jiū)也补(bǔ)充道(dào)，个人投资者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易(yì)新上市的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于时(shí)间成本的(de)把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年(nián)个人(rén)占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到(dào)2022年，个人(rén)占比又回(huí)落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过(guò)了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者占比(bǐ)较高(gāo)的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人投资者在行业(yè)或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降(jiàng)，但绝(jué)对份额也是在增长的，这(zhè)一数据更(gèng)代表(biǎo)了机构投资者对行业或(huò)主题ETF的认可度(dù)也在不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过(guò)程(chéng)中，我们发现(xiàn)大部分投资者都(dōu)会将较为(wèi)低风险的宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试(shì)。潜(qián)移默(mò)化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的一个重(zhòng)要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道(dào)，由于近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投资(zī)机会，受(shòu)到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震(zhèn)荡下行，投资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会(huì)比较受(shòu)欢(huān)迎(yíng)；而在市场上行时，行业(yè)和(hé)主题异彩纷呈，机会(huì)又多(duō)上涨空间又大，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占比则会提(tí)升。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带(dài)来了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入市(shì)规模激增，而在(zài)经历(lì)了多种行情风格的锤炼后，尤其是(shì)操(cāo)作难度(dù)较高的(de)2022年之后(hòu)，投资者们(men)对于跑赢基准的难度有了(l台湾是省还是市 台湾是省会吗e)更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基准的(de)步伐；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，近几年投(tóu)资热点(diǎn)轮(lún)动较快，新的投资领域(yù)带(dài)来了大量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较(jiào)低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步获得个人投(tóu)资者的认(rèn)可。

　　具(jù)体来看(kàn)，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟(shú)、有效性提升(shēng)，个人投(tóu)资(zī)者对于β收益的(de)认知将越来越深入(rù)，近几年(nián)可以看(kàn)到更多投资(zī)者会基于大势(shì)选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具(jù)；另(lìng)一方面，2019年(nián)至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清(qīng)晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行(xíng)业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年(nián)股票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占(zhàn)比(bǐ)超过机构，有利于(yú)股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为投资者分散(sàn)风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人(rén)投资者大(dà)都(dōu)由股民转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且(qiě)相比个股可以更好地平滑风险，也能(néng)够获得交易的(de)参与感(gǎn)，于(yú)是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动(dòng)也(yě)更小，因此个人投(tóu)资者选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投(tóu)资(zī)者在ETF投资上可能(néng)交易频率更高，也(yě)更容易(yì)受到市场(chǎng)消(xiāo)息的(de)影响，这对(duì)于我(wǒ)们基金管理人的(de)持续运(yùn)营和投(tóu)资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占比(bǐ)可能会带来更活跃的(de)交易，并带来更有(yǒu)吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 台湾是省还是市 台湾是省会吗