金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下(xià)滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还(hái)是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下(xià)游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续(xù)上(shàn天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思g)调(diào)现(xiàn)货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出(chū)现回(huí)撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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