衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次(cì)友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的私下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(ji朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思à)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思)，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未(wèi)结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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