金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fē中国人去巴基斯坦安全吗i)特(tè)日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美(měi)国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工智(zhì)能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所中国人去巴基斯坦安全吗为(wèi)了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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