大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)不(bù)赚钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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