中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩(jì)88是不是质数，79是质数吗单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们(men)的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增(zēng)无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利(lì)，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实(shí)现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)经纪业(yè)务大(dà)爆发，实(shí)现手续(xù)费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取得(dé)进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受(shòu)让(ràng)两家(jiā)内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示(shì)，其在(zài)2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未(wèi)来的(de)运营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持续经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各(gè)自(zì)资源(yuán)禀赋(fù)深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特色(sè)投(tóu)资(zī)咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务(wù)模(mó)式(shì)，通过(guò)服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野(yě)村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产(chǎn)品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核心进行新产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客(kè)户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平台(tái)未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持(chí)续推(tuī)进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券(quàn)商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财(cái)富管(guǎn)理部(bù)以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平(píng)台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族(zú)信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富(fù)规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金(jīn)融(róng)机构加(jiā)速了在(zài)境内设(shè)立(lì)控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外(wài)商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一(yī)次意(yì)见反馈。