财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的(de)市(shì)场大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司(sī)年报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日(rì)以(yǐ)来，市场成交额(é)较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金(jīn)观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前连(lián)续(xù)7个交(jiāo)易(yì)日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打击(jī)了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次(cì)工业革命进程中凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别，人工(gōng)智能行(xíng)情(qíng)开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科(kē)技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的(de)行凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预计(jì)将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医(yī)药及中特估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核(hé)心资产仍将(jiāng)是(shì)持续(xù)关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日(rì)，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追高(gāo)的(de)投资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公募(mù)基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上(shàng)流(liú)出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于(yú)相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，对市(shì)场的整体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机(jī)会(huì)可能更(gèng)均(jūn)衡、但也(yě)更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个(gè)布局(jú)的(de)好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定(dìng)价(jià)，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块(kuài)短期可(kě)能的(de)风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的(de)整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的(de)变化，不是趋势和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可适当关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过(guò)分悲(bēi)观(guān)，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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