华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的(de)信(xìn)息，我们(men)相信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我们(men)投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫(mò高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来)迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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