衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美(měi)联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的(de)视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒(mà辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思o)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势(shì)或较原辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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