北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征类似于(yú)一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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