今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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