大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来(lái魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了)看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今年(魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了nián)在业绩披露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而(ér)言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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