大(dà)家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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