关注市场热点(diǎn)消息。

　　美联储布拉德(dé)：利率(lǜ)可(kě)能需要进一步提高

　　周(zhōu)五(wǔ)，圣路易斯联储行长布拉(lā)德表示，决策者可能不得不(bù)进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利率以(yǐ)给通胀降温，但他补充称，自己将观望(wàng)一(yī)定时间，看看经(jīng)济(jì)数据表现再决定6月应该采取(qǔ)何种行动。

　　“我们过去15个月采取的(de)激进(jìn)政策(cè)遏(è)制了通胀的上升，但目前还不清楚通胀是否处于通往(wǎng)2％的道路上。” 布拉德表(biǎo)示，需要看到“通(tōng)胀(zhàng)实(shí)质性下降”才(cái)能确信没有(yǒu)必要加息。

　　布拉(lā)德还表示，他认为(wèi)美联(lián)储(chǔ)仍(réng)然可以(yǐ)实现软着陆，在不触发经济严重(zhòng)下滑的情况下(xià)帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷(xiàn)入衰退，但这不是基线情景(jǐng)。我认为基线情境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布(bù)拉德说。

　　布拉(lā)德是(shì)美联储决策者中(zhōng)鹰派(pài)官(guān)员的代表人(rén)物，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年(nián)在联邦(bāng)公开市场委员会(huì)（FOMC）没有(yǒu)投票(piào)权。

　　香(xiāng)港与内地(dì)利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作15日(rì)正式(shì)启动

　　中国(guó)人民银行5月5日(rì)表示，香(xiāng)港与内地利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各(gè)项(xiàng)准备工(gōng)作进展顺利，初(chū)期(qī)先行(xíng)开通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换通”，“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”下的(de)交易将(jiāng)于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互换通”，是香港及其他国家和地区的境外(wài)投资者经(jīng)由香(xiāng)港与(yǔ)内地基础设施机构(gòu)之间(jiān)在交(jiāo)易(yì)、清算(suàn)、结算等方面互联互(hù)通的机制(zhì)安排，参与(yǔ)内地银(yín)行间金(jīn)融衍生品市场(chǎng)。初期(qī)可(kě)交(jiāo)易(yì)品种为利(lì)率互换(huàn)产品，报价、交易(yì)及(jí)结算币(bì)种(zhǒng)为人(rén)民币。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心签署报(bào)价商协议，并为上海清算(suàn)所利率(lǜ)互(hù)换集中(zhōng)清算业务的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的境(jìng)外投资者为符合(hé)人民银(yín)行要(yào)求并完成(chéng)内地银行间债券市(shì)场准入(rù)备案的境外机(jī)构投资(zī)者，并经外汇(huì)交易中心(xīn)开通(tōng)“北向互(hù)换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易(yì)权限的境外投资(zī)者需同(tóng)时申(shēn)请(qǐng)成为场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)的清算会员或该类会员的清(qīng)算客户(hù)。

　　初期全市场每日(rì)交易净限(xiàn)额为200亿元人民币，清算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币，后(hòu)续可根据市场情况适时调整(zhěng)额(é)度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上(shàng)交(jiāo)所道歉

　　昨(zuó)日，转(zhuǎn)债市场出现“大(dà)乌龙”。原本公(gōng)告(gào)停(tíng)牌(pái)的(de)嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度(dù)上涨近15％。上交所发现后，于当(dāng)日上(shàng)午(wǔ)10时10分(fēn)实施(shī)停(tíng)牌，并(bìng)发布公告，就相关(guān)原(yuán)因(yīn)进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上(shàng)交所发布关(guān)于嵘(róng)泰(tài)转债停牌及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘(róng)泰(tài)工业股份有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称公司）在上(shàng)交所网(wǎng)站发布(bù)关于实(shí)施(shī)“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰(tài)转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停止交易。公司(sī)后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术(shù)原因，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上交所发(fā)现后(hòu)，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌。经统计，嵘(róng)泰转债在(zài)匹配(pèi)成交(jiāo)阶(jiē)段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易(yì)所债券交(jiāo)易(yì)规则》第一(yī)百三(sān)十条等相关(guān)规定，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关(guān)匹配(pèi)成交取消(xiāo)，交易无(wú)效，不进行清算交(jiāo)收。嵘泰转债的转股和赎回不受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该事(shì)件的发生，上交所深表歉意，并(bìng)将(jiāng)妥善处置后(hòu)续事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块强势(shì)反(fǎn)弹

　　在宏(hóng)观利空阶段性出尽后，市(shì)场(chǎng)情(qí锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻ng)绪有所回暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面迎来改善，“五(wǔ)一(yī)”假期过后，油脂(zhī)市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油(yóu)脂，菜籽(zǐ)油主力合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期(qī)间，伴随(suí)美联储继(jì)续加息预期以及欧美银行业危机(jī)的继(jì)续发(fā)酵，国际原油价格大幅下挫，外围市场(chǎng)环境(jìng)整体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联储如预(yù)期(qī)加息25个基点，这是本轮加(jiā)息周期(qī)的第十(shí)次加(jiā)息，也(yě)可能是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的终(zhōng)点。同(tóng)时，欧洲(zhōu)央行周四(sì)决定(dìng)放慢(màn)加(jiā)息步伐。在(zài)外围利(lì)空阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪出现反(fǎn)弹，油脂价格在假(jiǎ)期开盘走弱后(hòu)也(yě)迎来(lái)上涨。”中(zhōng)泰(tài)期货研究所油脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)巩力(lì)赫表示，在此轮(lún)上涨过程(chéng)中，棕榈油领(lǐng)涨油脂(zhī)，产(chǎn)地供给偏(piān)紧(jǐn)，同时国内棕榈油(yóu)库存连续(xù)下降支撑盘面走强，菜油紧随(suí)其(qí)后，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅(fú)相对有限。

　　在光大(dà)期货研(yán)究所油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师侯雪玲看来，油(yóu)脂市场的强力(lì)反弹是由基(jī)本(běn)面的(de)改善(shàn)推动的。她表示(shì)，一(yī)方面源于餐饮(yǐn)端的利(lì)多预期(qī)。油脂(zhī)相关上市企业一季度(dù)业绩大增，多因为销量(liàng)上涨和毛利率提升共同(tóng)推动；“五一”旅游(yóu)出行(xíng)火爆，交通运输(shū)部数据(jù)显示，假期(qī)前三(sān)天日均发送人数和(hé)2019年(nián)、2021年(nián)基(jī)本持平。这意(yì)味着油(yóu)脂(zhī)餐饮端(duān)消费(fèi)亮(liàng)眼，假期后，现货(huò)普遍存(cún)在一轮补(bǔ)库需求。未来(lái)很(hěn)长一(yī)段时间，餐饮端(duān)将持续(xù)成为支撑油脂需求(qiú)的(de)重要力量(liàng)。另一方面，国内(nèi)大豆压榨企业(yè)5月上旬(xún)仍出(chū)现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应仍有偏紧张情(qíng)况(kuàng)，豆(dòu)油(yóu)累库速度放缓；而棕榈油方面，产地(dì)库存出现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存(cún)环比下降(jiàng)15％至(zhì)264万吨，其中(zhōng)产(chǎn)量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几(jǐ)乎(hū)持平。机(jī)构预(yù)期马来西亚棕榈油4月产量环比增(zēng)0.9％至(zhì)130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库存(cún)环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，海外市场方面(miàn)，受到马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存减少(shǎo)的(de)预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在(zài)本周(zhōu)累计上涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚棕榈油整体(tǐ)数据偏(piān)弱，出口月度环比下降，且产量降幅(fú)不足(zú)，导致市场(chǎng)情绪(xù)略显悲(bēi)观。但(dàn)在价格持续下(xià)跌后，利空(kōng)落地效应以及机构对于(yú)4月马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存预(yù)估(gū)超预期下降的乐(lè)观(guān)情绪，推动期价快速反(fǎn)弹，而库存预(yù)估下降的原因来(lái)自于(yú)马(mǎ)来(lái)西亚国内消费需(xū)求(qiú)的增加。”中辉期货油脂(zhī)油料分析师贾晖表示，外盘带动内盘(pán)油脂价格上行(xíng)，而(ér)豆(dòu)油及(jí)菜(cài)油自身基本面供应增(zēng)加的利空因素逐步弱(ruò)化也对盘(pán)面带来一(yī)些(xiē)支(zhī)持。

　　宏(hóng)观(guān)和(hé)基(jī)本(běn)面(miàn)，谁将起到主导作用？

　　据外(wài)媒(méi)报道，周五公布(bù)的一项调查(chá)显示，全球(qiú)第二大棕榈油生产(chǎn)国——马来西亚截(jié)至4月底(dǐ)的棕榈油库(kù)存(cún)料降至(zhì)11个月以(yǐ)来最低水平，因产量持平且(qiě)马来(lái)西亚国内使用量增(zēng)加。受访的九位分(fēn)析师和贸易商(shāng)预估中值显示，棕榈油库存(cún)料(liào)较(jiào)3月(yuè)减少9.8％至(zhì)151万吨(dūn)，连续第三(sān)个月减(jiǎn)少并触(chù)及2022年5月以来最低水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国内棕榈(lǘ)油库(kù)存也由升转降，刷新5个半月的最(zuì)低水平(píng)。中国(guó)粮油商务(wù)网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年第(dì)17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度及(jí)以(yǐ)下库存量(liàng)为73.6万(wàn)吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库(kù)存量为(wèi)4.2万吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然(rán)马来(lái)西(xī)亚和国内(nèi)棕(zōng)榈油库(kù)存都在下降，但原因各有不同(tóng)。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)降的主要原因来自(zì)于产量的季节性减产以及印尼国内出口政(zhèng)策(cè)限制导致的(de)棕榈(lǘ)油出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存大幅(fú)下降，主要(yào)是受(shòu)到年初(chū)国内疫情防控(kòng)措施优化调整带来的餐(cān)饮消费的增加，同时豆棕现货(huò)价差高位运行(xíng)导(dǎo)致棕榈油替代性能大大(dà)增强，也进一步刺激了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马来(lái)西(xī)亚及中(zhōng)国棕榈油(yóu)库存下降，但由于(yú)印尼(ní)5月(y锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻uè)出口政策出现(xiàn)调整，将允许更多的棕榈油(yóu)出口，市场对于马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油5月出口(kǒu)数据(jù)保持谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国和印度作为(wèi)全(quán)球主要(yào)的棕榈(lǘ)油(yóu)进口国，虽然库存都(dōu)不同程度下降，但都(dōu)仍处于历史(shǐ)较高水平，若棕(zōng)榈(lǘ)油价格上涨，将抑(yì)制其(qí)消费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕(zōng)榈油产地来(lái)说，每年的1—4月属(shǔ)于去库周期，因产量处于年内低(dī)位，无(wú)法满(mǎn)足当月需求(qiú)。今年4月国(guó)际(jì)豆棕倒挂(guà)以及需(xū)求(qiú)国库存(cún)偏高，棕榈油出(chū)口需求(qiú)差(chà)，但依然没有扭转去库趋(qū)势。可(kě)以说，产量(liàng)绝对水平低是去库的主要(yào)原(yuán)因。后期随着产量(liàng)季节(jié)性增加(jiā)，棕榈(lǘ)油重新累(lèi)库(kù)也是必然(rán)趋(qū)势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈(lǘ)油(yóu)的去库更(gèng)多是(shì)供需双(shuāng)重(zhòng)推(tuī)动(dòng)的结果。随(suí)着产地挺(tǐng)价，进(jìn)口利润差，棕(zōng)榈油到港(gǎng)压力下(xià)降，月均到港量(liàng)30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油(yóu)脂餐(cān)饮需求旺(wàng)盛，随着(zhe)气(qì)温(wēn)升高，棕榈油(yóu)使用限制减少，棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)同比几乎翻倍。国内棕榈油(yóu)要想重新(xīn)累库，需要(yào)进(jìn)口增加，也就是说(shuō)进口(kǒu)利润打开，产地(dì)让利，这至少需要产地库存压力明(míng)显(xiǎn)恢复(fù)才有可(kě)能。因此(cǐ)，未来产(chǎn)地的累(lèi)库必(bì)将早(zǎo)于国内(nèi)，存在节奏差。

　　“从目(mù)前(qián)的市场情况来看，短期(qī)内缺乏明显利多因素驱(qū)动，因此棕(zōng)榈(lǘ)油上涨缺(quē)乏可持续(xù)性。不过，从更长的年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候的(de)预(yù)期下，棕榈油有望逐步进入中期(qī)企稳阶段。后续(xù)需(xū)要密(mì)切(qiè)关注厄尔尼(ní)诺气(qì)候的发生和持续情(qíng)况(kuàng)。”贾晖(huī)认(rèn)为。

　　在许多市场人士(shì)看(kàn)来，今年(nián)仍是“宏观大年(nián)”，宏观层面对于大宗(zōng)商品的(de)影响仍然起到主导(dǎo)作用(yòng)。那(nà)么，对于油(yóu)脂市(shì)场来说是这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加息(xī)周期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩的(de)步伐。在(zài)外围利空(kōng)阶段性出尽后，大(dà)宗商品市场情(qíng)绪(xù)出(chū)现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的结束，市场焦点仍将集(jí)中在美国(guó)银行业的任(rèn)何可能的风险蔓延，对此仍需保持(chí)谨慎态度。对于(yú)油脂来(lái)说，目前基本面(miàn)仍然多空交织。当前年度加(jiā)拿(ná)大油菜籽的丰(fēng)产对(duì)国内市场的压力持续(xù)存在(zài)，5—6月进口大豆大(dà)量到港(gǎng)的预期对豆系品种带来压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体库存偏(piān)高也使得油脂整(zhěng)体的行情难以表(biǎo)现得特别(bié)强(qiáng)势。不过，油脂的估(gū)值(zhí)在偏低的油粕比(bǐ)和当前年度南美大豆(dòu)的(de)减产(chǎn)预期(qī)的(de)逐渐兑(duì)现背景下，又显得处于偏低水平。在此(cǐ)情况下，油(yóu)脂似乎难以表现出独立走势，单(dān)边(biān)行(xíng)情仍将比较多地被宏观(guān)因素主导。锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻”巩力赫(hè)表(biǎo)示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联储加息已经在(zài)市(shì)场预期当(dāng)中，因(yīn)此对大宗(zōng)商(shāng)品市场(chǎng)的利空影响有限。对于油脂(zhī)市场来说，虽然生物柴油(yóu)消费(fèi)占比(bǐ)不低，比如棕榈油工业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业消费(fèi)和(hé)食用消费各占一半，但各(gè)国(guó)生物(wù)柴油政策(cè)比例一段时期(qī)内是固(gù)定的，不会因为原油及宏观市场(chǎng)的(de)波动，而(ér)出(chū)现生物柴油产量的大(dà)幅波动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因素(sù)影响(xiǎng)有限，因此油脂自身基本(běn)面对价格波动仍然将起到(dào)主导(dǎo)作用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻