本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医(yī)院里毛(máo)利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极(jí)浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了更进(jìn)一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客(kè)户(hù)研发以及(jí)大(dà)规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，中(zhōng)芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的(de)数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技(jì)术(shù)服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业(yè)务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无线通信射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司(sī)，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的(de)军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获(huò)得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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