金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的(de)外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事(shì)20、30、4华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗0或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的(de)美国(guó)苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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