在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会(huì)带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车(chē)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了4px;'>快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的(de)空间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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