3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放(fàng)保持(chí)较(jiào)快增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着(zhe)货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有(yǒu)三个主要(yào)特点：一(yī)是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续一(yī)段时间负增(zēng)长，三是(shì)伴随货(huò)币(bì)供应量持(chí)续下降和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续(xù)平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今(jīn)年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调(diào)整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需(xū)求季节性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高(gāo)；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速(sù)。从(cóng)经济增长来(lái)看，一季度(dù)我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济(jì)增速(sù)可能比一(yī)季度明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融(róng)增长相对较(jiào)快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随(suí)着(zhe)金融支持(chí)效(xiào)果进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供求基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币条件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居(jū)民预(yù)期(qī)稳定，不存(cún)在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求(qiú)不足(zú)仍(réng)是经(jīng)济(jì)运行面临的突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映(yìng)了人们对经(jīng)济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构(gòu)性(xìng)改革有机(jī)结合起来，在(zài)稳定就业(yè)和提高(gāo)居民收入上(shàng)下更(gèng)大功夫，提振市场(chǎng)信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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