大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市(shì)场(chǎng)领(lǐng)军股现在(zài)面临(lín)的抛售风(fēng)险要比其他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受(shòu)采访时表(biǎo)示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优质(zhì)资产和现金转移，这种情况比我们想(xiǎng)象的要(yào)持续(xù)得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更(gèng)全面地(dì)反映经济(jì)衰退(tuì)的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在一个领域，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几只大(dà)型(xíng)公(gōng)司的股票引领市(shì)场走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放缓的(de)经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即(jí)随着经济(jì)增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长区间，资(zī)金就会流向更优质的(de曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)股票(piào)，并且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越看空曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理股(gǔ)市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长(zhǎng)数据开始进(jìn)一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到对高质(zhì)量(liàng)资产的(de)投资转向(xiàng)对现(xiàn)金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司(sī)股价的(de)稳定可能(néng)是暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们可能(néng)比(bǐ)周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观(guān)点(diǎn)是，大型(xíng)科(kē)技(jì)股(gǔ)一直受益(yì)于其他行业的(de)抛售(shòu)，但(dàn)最终一(yī)旦(dàn)这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)分散(sàn)通常发(fā)生在市(shì)场反弹的后期。”

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