东莞属于几线城市-橘子百科-橘子都知道

东莞属于几线城市沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值(zhí)、高分红(hóng)，是(shì)包括能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以来(lái)的大(dà)幅(fú)上涨后，当前这些板块估(gū)值仍处于(yú)历史平均水平附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一(yī)路”和(hé)运营商股息率显著(zhù)高于(yú)市(shì)场(chǎng)整体，较高的分红也(yě)成为(wèi)其(qí)进可攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)板(bǎn)块修复的(de)重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路(lù)”十(shí)周(zhōu)年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴(bā)联合声明(míng)等，以及后续5月召开(kāi)在(zài)即的第三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断，板块行(xíng)情得(dé)到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济(jì)上升为国东莞属于几线城市家战略，相关(guān)政策密集(jí)出台。今(jīn)年国务院改组又(yòu)新设(shè)国家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之三：景(jǐng)气(qì)修复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的全年(nián)宏(hóng)观主线驱动(dòng)盈利能力修复，带动能源(yuán)链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料(liào)高度依赖海(hǎi)外(wài)供应、同时下(xià)游需(xū)求基本集(jí)中在(zài)国内(nèi)市(shì)场的(de)方向之一，将充(chōng)分受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资(zī)范(fàn)式，“中特估”重点关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除了(le)能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)等之外(wài)，当前(qián)我们建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造(zào)船）：船(chuán)舶制造业作为(wèi)国(guó)家(jiā)重点支持的战略性产业之(zhī)一，近年来经(jīng)历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在(zài)改善：一方面，随着(zhe)全球航运市(shì)场需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船(chuán)与成(chéng)品油轮船的订单大(dà)幅(fú)提升(shēng)。另一方面(miàn)，国(guó)企(qǐ)改革(gé)推动造(zào)船企(qǐ)业(yè)重组整合和产(chǎn)能优化之下(xià)，国内船(chuán)舶(bó)制造业已在(zài)逐步实现结构(gòu)调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期间(jiān)各项数据(jù)恢复(fù)良好。业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确(què)定性较高。同时近(jìn)几年，高(gāo)速公路及(jí)铁路(lù)板块(kuài)上市(shì)公司更加注重投(tóu)资人(rén)回报，多家(东莞属于几线城市jiā)公司发布股东回(huí)报计划，大幅提高(gāo)分红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红水平，给投资人(rén)带来确定性的高(gāo)股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个(gè)月(yuè)超预(yù)期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调(diào)下，后(hòu)续信(xìn)贷、社融仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此外(wài)，作为(wèi)业绩稳定(dìng)且高分红(hóng)的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。