大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅充电宝100wh等于多少毫安分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模(mó)式(shì)。

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