北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最(zuì)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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