金融界5月11日(rì)消息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实(shí)体经(jīng)济发放的(de)外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

6千克等于多少斤 6千克是多少磅src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金(jīn)融数据(jù)出炉！住(zhù)户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)元，券商点(diǎn)评(píng)：存款减少是季节性波动 居民部门(mén)再次(cì)“缩表”">

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上(shàng)来(lái)看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为一季度透支了部分银行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增(zēng)速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款(kuǎn)的流出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售(shòu)的再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅(fú)减少(shǎo)的问题(tí)，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流(liú)成存款，以应(yīng)对考核，然(rán)后在下季(jì)初发行新的(de)理财产品(pǐn6千克等于多少斤 6千克是多少磅)承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初(chū)常出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居(jū)民存款减少符(fú)合季节(jié)性(xìng)规律。在(zài)本(běn)月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷款同时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款减少的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数(shù)据(jù)得出(chū)类似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结(jié)构特(tè)征(zhēng)反映(yìng)了居民端(duān)在(zài)前(qián)期购(gòu)房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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