本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本2二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代58.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(l二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代iǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个(gè)估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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