金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内(nèi)地(dì)与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互(hù)联(lián)互通合(hé)作(zuò)相关(guān)业(yè)务，保护境内(nèi)外投资(zī)者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责(zé)人表示，未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资iphone12换电池多少钱品种，调整交易(yì)和清(qīng)算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提(tí)供更加便利高(gāo)效(xiào)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)。另外，两地监管当(dāng)局将结(jié)合(hé)各方面情况，在风险可控(kòng)、对等(děng)互(hù)利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人就(jiù)《内(nèi)地(dì)与香港利(lì)率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行(xíng)办法(fǎ)》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人(rén)民银行(xíng)要求的境(jìng)外投资者包(bāo)括哪些？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国(guó)人民银行关于(yú)境(jìng)外(wài)央行、国际金融组织、主权财富基(jī)金运用人民币投资银(yín)行间(jiān)市(shì)场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一步做好境外机构(gòu)投资者(zhě)投资银(yín)行间债券市场有关事宜的(de)公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内(nèi)地与香港债券市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》（中国(guó)人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场准入备(bèi)案的境(jìng)外(wài)投资者等，可根据《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法(fiphone12换电池多少钱ǎ)》（以下(xià)简称《办(bàn)法》）相关规定参(cān)与“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资(zī)者可(kě)以签署的协议(yì)范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投(tóu)资者开展(zhǎn)“北向互换(huàn)通”交易(yì)前可以与(yǔ)交(jiāo)易(yì)对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的衍生(shēng)品主协议或其(qí)他(tā)协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中(zhōng)央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协议类型(xíng)等(děng)事(shì)项向中国外汇交易中心备案(àn)。目前，中国银(yín)行间市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易商协(xié)会正在研究制定“互(hù)换(huàn)通(tōng)”衍生品(pǐn)协议，待(dài)其(qí)正式发布后也可(kě)供境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资(zī)者现阶段可(kě)在银(yín)行间市场开展符合集中清(qīng)算要求(qiú)的(de)人民币利率互(hù)换(huàn)交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境内电子交易平台包括哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通(tōng)”下受(shòu)认可的(de)境外电(diàn)子交(jiāo)易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需(xū)求加入其他受认可的电子交易平台(tái)，受认可的(de)境(jìng)内电子交易平(píng)台为(wèi)中(zhōng)国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通”相关安(ān)排，由境(jìng)内投资者（即“互(hù)换通(tōng)”报(bào)价商）与境外投资者进行(xíng)交易(yì)，“互换通(tōng)”报(bào)价商名单可在中国(guó)外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易在境内电子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台达成，交易(yì)一经达成即视为交(jiāo)易已(yǐ)确认。境(jìng)外投资者(zhě)可通过中国人(rén)民银行认可的(de)境(jìng)外电子交易平台与(yǔ)境内(nèi)电子交易平台(tái)的连(lián)接，向境内电子交易平台(tái)发送交易指令，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内清算机(jī)构和香(xiāng)港(gǎng)证(zhèng)监会(huì)认可的境外清算机(jī)构(gòu)包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行(xíng)认可的境(jìng)内清算机构为银(yín)行间市场清算(suàn)所股份有限公司（以下简称上海清(qīng)算(suàn)所），香港证监会认可的境外清算(suàn)机(jī)构为香港交易所旗下香港场外结算有限公司（以下简称(chēng)场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司）。

　　六(liù)、境外(wài)投资(zī)者(zhě)开展集(jí)中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流(liú)程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资(zī)者需要申请获得场外结算(suàn)公(gōng)司清算会员资(zī)格(gé)或作为清算(suàn)客户委托场外结(jié)算公(gōng)司综(zōng)合(hé)清算会员代理(lǐ)清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算公司(sī)综合清算(suàn)会员签订客户清算协(xié)议。交(jiāo)易达成后，境内外清算(suàn)机构对交易(yì)进行风控(kòng)检查(chá)，对于符合集(jí)中清算(suàn)要求的交易及时(shí)纳入集(jí)中(zhōng)清算。境外机(jī)构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机(jī)构(gòu)如何进行(xíng)衍生品交(jiāo)易的(de)合约替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代(dài)是指清算机构作为中央对手方针对(duì)已成交的交易充当买方的卖方和卖(mài)方的买方的一种法律安排(pái)，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿(cháng)买卖双方(fāng)之间的初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外与境内参(cān)与者(zhě)达成的交易(yì)在经过上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司的(de)集中清算审(shěn)核后，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司于当日将(jiāng)交易进行合(hé)约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为(wèi)三个独立的(de)新合约，分别为境外参与者与场外结算公司(sī)、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上(shàng)海清(qīng)算所与境内参与者(zhě)之间的合约(yuē)。境(jìng)外与境(jìng)内参与者(zhě)之(zhī)间将不再存在合同关(guān)系。对于未纳(nà)入(rù)集中清算(suàn)的交(jiāo)易，依(yī)照成交双方约定(dìng)的处(chù)置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境资金流动(dòng)如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司(sī)之间的跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要通过人民币(bì)跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司可在境内银(yín)行开立(lì)人(rén)民币基本存(cún)款账户和人民币“互(hù)换通”结算(suàn)专用存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极(jí)端情况下应急(jí)结(jié)算安(ān)排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互换通”交易结(jié)算需(xū)要(yào)在应急情况(kuàng)下所融入资金(jīn)的本息和费(fèi)用以及符合中国人(rén)民银行规定(dìng)的其(qí)他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风(fēng)控方案的一部(bù)分(fēn)，上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)将针对(duì)双(shuāng)方清算所之(zhī)间的风险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换通”资源池(chí)安排。双方向(xiàng)“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资源池(chí)独立于每一中(zhōng)央(yāng)对(duì)手方(fāng)从各自清算(suàn)参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金(jīn)之外(wài)，不用(yòng)于任何会员(yuán)机构的违约损(sǔn)失(shī)分(fēn)摊。上(shàng)海清算(suàn)所向(xiàng)资源池缴纳的资金(jīn)存放在以(yǐ)场外(wài)结算公司名义于境外开立的(de)“互(hù)换通”专用账户，场外结算公司(sī)向资源池缴纳的资金(jīn)存放(fàng)在以(yǐ)上(shàng)海清算所名义于境内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民(mín)币(bì)/外币账(zhàng)户，相(xiāng)关账户内资金可豁免跨境债(zhài)权债务(wù)登(dēng)记及额度管(guǎn)理(lǐ)要求。场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清算所每日基(jī)于(yú)双方清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)计算(suàn)“互换通(tōng)”资源池(chí)要(yào)求(qiú)，并(bìng)通过境内(nèi)外存管银行办理(lǐ)人民币或外币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责任的机构(gòu)应当及时履(lǚ)行报送义务(wù)。上海清算所(suǒ)和境内资(zī)源池存管银行应(yīng)当向人(rén)民币跨境(jìng)收(shōu)付信(xìn)息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民(mín)币收(shōu)支信息；被撤销的交易如涉及双边(biān)结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关境内结算(suàn)银行应(yīng)当(dāng)进行跨境人民币收支信息报送(sòng)。上海(hǎi)清算(suàn)所、境内投资者等相关(guān)主体应当按照(zhào)规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资(zī)源池业务由上海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿(cháng)金(jīn)等不经由上海(hǎi)清算所(suǒ)清(qīng)算的交易或资金收付，由境内投资者等相关主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向(xiàng)互换(huàn)通”实行额(é)度管理？

　　答：为确(què)保市(shì)场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)的(de)情况，初期全市场每日交易净限(xiàn)额为200亿(yì)元人民(mín)币（即全部境外投(tóu)资(zī)者(zhě)通过“北向互(hù)换(huàn)通”开展利(lì)率互换交(jiāo)易在轧(yà)差后的名义本金净额每日不超过(guò)200亿元人民币），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币（即上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)之间净头(tóu)寸对应的“互换通(tōng)”资源池风(fēng)险敞口上限为(wèi)40亿元人民(mín)币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况适时调(diào)整额度，并对外(wài)公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港结算(suàn)行应当遵守的人民币购售业务相关规定(dìng)具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)关于明确跨境(jìng)人民币业务相关(guān)问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整(zhěng)人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于拓宽人(rén)民币购售业务范围(wéi)的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行(xíng)办公(gōng)厅关于加强境(jìng)外金融机构进入银行间外汇市场开展(zhǎn)人(rén)民(mín)币购售业(yè)务宏(hóng)观审慎管理有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完(wán)善人民(mín)币购售业务管理有关问(wèn)题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购售业务(wù)境(jìng)外参加行(xíng)和境外清算行进入银行间外汇市场(chǎng)有关(guān)事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外(wài)清(qīng)算行(xíng)和(hé)境外参加行的业(yè)务(wù)模式、产品种类和信(xìn)息报送等相(xiāng)关安排。根(gēn)据(jù)《办法》和人民(mín)币(bì)购(gòu)售(shòu)业务管理规(guī)定，香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘头寸时(shí)，应当(dāng)确保与(yǔ)其相(xiāng)关的境外投资者(zhě)在(zài)本机构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易(yì)的(de)，其(qí)交易到期或(huò)不再继续(xù)参与的，原则(zé)上应当通过香港(gǎng)结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外汇的境(jìng)外(wài)投资者通过“北向互换(huàn)通”投资内地银行间金(jīn)融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇(huì)资金兑(duì)换，香港结算(suàn)行由(yóu)此所(suǒ)产(chǎn)生的头(tóu)寸(cùn)可到境内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘(pán)。初期，境外投资者可(kě)选择一家香港结算行(xíng)办理业(yè)务(wù)。香港结(jié)算行为境(jìng)外(wài)投资(zī)者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做(zuò)好真实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交易。其交(jiāo)易(yì)到期所得的人民币资金，可(kě)继续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投资(zī)用途，应当通过(guò)香港结(jié)算行(xíng)兑换(huàn)为(wèi)外(wài)汇(huì)。

　　十(shí)二(èr)、“北向互换(huàn)通”交易报告(gào)有哪(nǎ)些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者(zhě)和相关金融市场(chǎng)基础设施应当向中国人民银行认(rèn)可的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是(shì)中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数据的交易报告库，在(zài)中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达(dá)成(chéng)的“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)，境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者无需(xū)另行报(bào)告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据需(xū)要(yào)向基(jī)础设施调取(qǔ)与(yǔ)境外投资(zī)者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发(fā)布(bù)后(hòu)，还会发布相(xiāng)关(guān)配套(tào)业(yè)务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子(zi)交(jiāo)易平台、境内外清算(suàn)机构将(jiāng)制(zhì)订(dìng)配套的业务规(guī)则(zé)等文(wén)件并对(duì)外发布。

　　十(shí)四、“互换(huàn)通”未(wèi)来有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易(yì)清算安排，为(wèi)境外投(tóu)资者提(tí)供更加便利(lì)高效(xiào)的风险管理工具(jù)。另外(wài)，两地(dì)监管当局将结合各方面情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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